導(dǎo)讀：投資策略：本周大盤出現(xiàn)調(diào)整，上證綜合指數(shù)周跌幅0.86%，其中鋼鐵板塊跌幅2.29%。2月份國內(nèi)粗鋼日產(chǎn)量已從12月的168萬噸回升至192.7萬噸，從調(diào)研了解到的建筑材高產(chǎn)能利用率現(xiàn)象來看，我們認為建筑材是粗鋼日產(chǎn)量回升的主要貢獻力量，結(jié)合近期的庫存下降，可以推斷建筑業(yè)需求的好轉(zhuǎn)。
　　
　　在需求回暖及資金面緩解的作用下,前期囤貨不足的貿(mào)易商有望獲得再庫存化動力。中間商囤積意愿的回升疊加3、4月需求旺季有望推斷冶煉產(chǎn)能利用率的繼續(xù)回升,看好首先受益于鋼材、原料價格上漲的礦石類企業(yè),如凌鋼股份、西寧特鋼、酒鋼宏興等;另外八一鋼鐵、河北鋼鐵、新興鑄管等冶煉類企業(yè)也將受益;
　　
　　國內(nèi)鋼價:本周鋼價小幅上漲。雖然降雨天氣使本周需求受到一定抑制,但氣溫轉(zhuǎn)暖之下的工地開工率回升仍是普遍趨勢,因此多數(shù)地區(qū)建筑材庫存出現(xiàn)下降,貿(mào)易商對未來鋼價漲幅預(yù)期仍較為積極;另一方面近幾周鋼市票據(jù)貼現(xiàn)率呈快速下降態(tài)勢,反映市場資金面逐漸寬松。漲價預(yù)期及資金成本的一升一降使貿(mào)易商囤貨意愿得到增強。未來隨著旺季臨近及雨水天氣消退,貿(mào)易商囤積動力有望放大,從而推動鋼價走強;
　　
　　庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存51.13萬噸,較上周下降0.31萬噸,熱軋庫存139.2萬噸,較上周上升1.25萬噸。從全國范圍看,除氣溫較低的東北、西北地區(qū)以外線螺庫存主要呈現(xiàn)下降態(tài)勢。雖然降雨因素對需求的抑制使市場心態(tài)受到一定影響,但目前終端消費仍處在淡旺季轉(zhuǎn)換的過程中,未來市場信心有望隨天氣轉(zhuǎn)晴及旺季來臨而得到增強,仍然看好未來中間商補庫對鋼價的推動作用;
　　
　　鋼價:本周鋼價漲跌不一,美國薄板價格疲軟,歐洲、韓國螺紋價格上漲。美國薄板方面,隨著國內(nèi)價格的調(diào)整及來自亞洲進口板材價格的上漲,國內(nèi)外報價已較為接近,預(yù)計將為近期持續(xù)下滑的薄板價格帶來支撐;此外北半球建筑業(yè)需求繼續(xù)隨氣溫回升而復(fù)蘇,亞歐兩地長材價格上漲,預(yù)計短期內(nèi)仍將維持漲勢;
　　
　　原材料:本周國內(nèi)礦價繼續(xù)小幅上漲,河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價格為1195元/噸,較上周上漲10元/噸。天津港63.5%品位印度鐵礦石價格為1065元/噸,與上周持平。進口礦方面,海外礦主流報價為147美元/噸,與上周持平。受天氣及鋼價漲勢趨緩影響,本周鋼廠采購較為謹慎,但因供給端精粉資源尚不充裕,因此價格堅挺。目前鋼廠產(chǎn)量仍處在回升過程中,未來礦石需求有望擴大,礦價仍有向上空間。